Dolar bazlı küresel yatırım araçlarının dokuz aylık performansında ABD hisse senedi endeksleri teknoloji ve yapay zeka yatırımlarının desteğiyle prim yaparken, altın, gümüş ve bitcoin yatırımcılarına kaybettirdi. Nasdaq 100 endeksi yüzde 19,42 ile en çok kazandıran enstrüman olurken, gümüş yüzde 20,80 gerileyerek dönemin en zayıf performansını sergiledi.
Yılın ilk dokuz aylık diliminde ABD pay piyasaları pozitif ayrıştı. Nasdaq 100 endeksini yüzde 10,95 yükselişle S&P 500 ve yüzde 5,25 getiriyle Dow Jones takip etti. Aynı zaman aralığında değerli metaller ve kripto varlıklarda düşüş eğilimi hakim oldu; altının ons fiyatı yüzde 4,20, bitcoin ise yüzde 4,52 oranında değer kaybetti.
Söz konusu dönemde S&P 500 7.816,70 puana, Nasdaq 100 30.770,63 puana, Dow Jones 54.744,33 puana tırmanarak rekor kırdı. Emtia tarafında ons altın 5.595,47 dolarla, ons gümüş ise 121,65 dolarla zirve yenilerken, en yüksek 97.860,60 doları gören bitcoin, 6 Ekim 2025 tarihindeki 126.198,07 dolarlık tarihi rekoruna ulaşamadı.
Piyasa fiyatlamalarını ABD Merkez Bankasının (Fed) adımları, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gerilimler ve yapay zeka harcamaları şekillendirdi. Fed, 16 Eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 bandına çekti. En yüksek ve en düşük seviyeler arasındaki oynaklık incelendiğinde, yüzde 122,07 ile en sert dalgalanma gümüşte yaşanırken, bitcoinde fark yüzde 69,46, altında yüzde 41,90, Nasdaq 100’de yüzde 34,71, S&P 500’de yüzde 23,74 ve Dow Jones’ta yüzde 21,50 olarak kayıtlara geçti.
Değerli Metallerde Zirve Sonrası Geri Çekilme
Ons altın, yıla başladığı 4 bin 339,49 dolar seviyesinden üçüncü çeyrek sonunda 4 bin 157,41 dolara indi. Jeopolitik risklerin tetiklediği güvenli liman talebiyle 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarlık rekor seviyeyi test eden emtia, para politikası sıkılaşması ve güçlenen dolar nedeniyle 30 Haziran’da 3 bin 943,29 dolara kadar çekildi.
Gümüşün ons fiyatı ise ilk dokuz ayda 76,29 dolardan 60,43 dolara geriledi. 29 Ocak’ta 121,65 dolarla zirve yapan gümüş, 17 Temmuz’da 54,78 doları gördü. Yılın başında fiziki likidite darlığı ve 2026’da 46,3 milyon onsla üst üste altıncı yıl arz açığı oluşacağı öngörüsü fiyatları desteklese de vadeli işlemlerdeki teminat artışları ve faiz baskısı sert satış getirdi.
Kripto Varlıklar ve Hisse Senedi Endeksleri
Bitcoin, 87 bin 508,83 dolardan 83 bin 553,85 dolara inerek üçüncü çeyreği kayıpla tamamladı. Dönem içinde 14 Ocak’ta 97 bin 860,60 dolar ve 1 Temmuz’da 57 bin 747,76 dolar seviyeleri kaydedildi. Kurumsal fon hareketlerinin yön verdiği piyasada ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül’de tokenlaştırılmış payların işlem gördüğü dağıtık defter platformlarına şartlı muafiyet sağladı.
Bilanço sezonunda 450’yi aşkın S&P 500 şirketinin yaklaşık yüzde 85’inin kar tahminlerini aşması endeksin 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanlık rekora ulaşmasını sağladı. Nasdaq 100 endeksi yarı iletken ve veri merkezi yatırımlarının etkisiyle 22 Eylül’de 30.770,63 puana ulaşırken, sanayi ağırlıklı Dow Jones 5 Ağustos’ta 54.744,33 puana ulaşarak dengeli bir yükseliş grafiği çizdi.
