Citigroup ekonomistleri, Ocak ayı verilerinin ardından Türkiye’nin dezenflasyon sürecinin piyasalar tarafından çok daha sıkı denetleneceği bir döneme girdiğini vurguladı.
Citigroup ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar tarafından yayımlanan analiz notunda, Ocak ayı enflasyon rakamlarının Türkiye için önümüzdeki dönemin “zorlu bir yol” olacağını teyit ettiği belirtildi. Banka, dezenflasyon sürecinin inandırıcılığının 2026 yılı boyunca piyasa katılımcıları tarafından mercek altına alınacağını öngörüyor.
TCMB Hedefi ve Piyasa Beklentileri
Analizde, Merkez Bankası’nın hedefleri ile sektörel beklentiler arasındaki farka dikkat çekilerek şu ifadelere yer verildi:
“Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 2026 yılı için ara hedefi yüzde 16 seviyesinde olsa da, sektörel enflasyon beklentileri dezenflasyon sürecinin Merkez Bankası’nın öngördüğünden daha yavaş ilerleyebileceğine işaret ediyor”
Enflasyonu Tetikleyen Kritik Riskler
Citigroup, enflasyon beklentilerini yeniden çıpalamak için döviz kurundaki istikrarın tek başına yeterli olmayabileceğini savundu. Raporda süreci zorlaştıran temel risk faktörleri şöyle sıralandı:
-
Hizmet fiyatlarındaki kronik katılık.
-
Gıda fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskılar.
-
Giyim enflasyonunda beklenen olası geri dönüşler.
-
Negatif baz etkisinin yansımaları.
Ocak Ayında Son Bir Yılın Rekoru
Salı günü açıklanan verilere göre, Ocak ayında aylık enflasyon Aralık’taki %0,9 seviyesinden %4,8’e fırlayarak son bir yılın en yüksek aylık artışını kaydetti. Yıllık tüketici fiyat artışı ise %30,9’dan %30,7’ye sınırlı bir düşüş gösterdi.
Citi ekonomistleri 2026 sonu beklentilerini şu sözlerle özetledi:
“Bu tablo ışığında, yıllık enflasyonun 2025 sonundaki yüzde 30,9 seviyesinden yıl sonunda yüzde 24’e gerilemesini bekliyoruz; ancak risk dengesinin yukarı yönlü olduğunu değerlendiriyoruz”
Kaynak: Citigroup Analiz Notu
