Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), İran savaşıyla tırmanan jeopolitik gerilimin Türk Lirası üzerindeki baskısını kırmak için stratejik bir “altın hamlesi” hazırlığında. Enerji fiyatlarındaki artış ve azalan döviz rezervleri karşısında Merkez, Londra piyasalarındaki devasa altın rezervlerini likiditeye dönüştürmeyi planlıyor.
Savaşın gölgesinde kalan küresel piyasalarda TL’nin reel değerini koruma hedefi, TCMB’yi cephanesindeki en güçlü unsuru, yani 135 milyar dolarlık altın rezervini kullanmaya itiyor.
Rezervlerin Gücü ve Londra Operasyonu
Türkiye’nin son 10 yılda dolardan uzaklaşarak altına yönelmesi, bugün bir savunma mekanizmasına dönüşmüş durumda. Konuya yakın kaynakların Bloomberg’e aktardığına göre; planlanan altın-döviz takas (swap) işlemleri, lojistik bir engel olmaksızın anında döviz likiditesi sağlayacak.
| Veri Kalemi | Mart 2026 Değeri | Notlar |
| Toplam Altın Rezervleri | 135 Milyar $ | Tarihi yüksek seviyeler. |
| Londra’daki (BoE) Miktar | ~30 Milyar $ | Anında swap işlemine uygun. |
| Şubat Enflasyonu | %31,5 | Savaş etkisiyle yükseliş trendinde. |
| Politika Hedefi | Reel Değerli Lira | Kur istikrarı öncelikli. |
Neden Şimdi? “Savaş ve Enerji Kıskacı”
TCMB’nin bu adımı atmasındaki temel zorunluluklar şunlar:
-
Enerji Şoku: Petrol ihtiyacının tamamını ithal eden Türkiye için İran’daki savaş, doğrudan bir ödemeler dengesi ve enflasyon sorunu anlamına geliyor.
-
Daralan Alan: Savaşın başlamasıyla birlikte piyasaya müdahale alanının daralması, Merkez’i “altın-döviz” takası gibi alternatif mekanizmalara yönlendiriyor.
-
İthalat Maliyeti: Artan hammadde ve enerji maliyetleri, kurun sabit kalmasını her geçen gün daha maliyetli bir operasyon haline getiriyor.
JPMorgan Analizi: JPMorgan Chase ekonomisti Fatih Akçelik, Londra’daki 30 milyar dolarlık rezervin önemine dikkat çekerek; “Merkez Bankası bu miktarı lojistik kısıtlamalar olmaksızın döviz müdahalesi amaçlı kullanmaya karar verebilir” yorumunda bulundu.
Finansal İstikrar İçin “Altın Vuruş”
Merkez Bankası’nın bu hamlesi, doğrudan altın satışı yapmak yerine, altını teminat göstererek döviz temin etmek (swap) üzerine kurulu. Bu sayede varlık mülkiyeti korunurken, piyasadaki yangını söndürecek “dolar” likiditesi sağlanmış olacak. Yatırımcıların odağı ise şimdi cari dengedeki bozulmanın ne kadar süreceği ve altın swap miktarının piyasayı sakinleştirmeye yetip yetmeyeceği üzerinde.
